会议:国内期权市场前景将被广泛经历前所未有的增长期

   期货和讯消息2018年10月15至17日,大连商品交易所和“中国发展高层论坛和全球衍生产品市场,”英国期货期权世界(FOW)联合举办在大连举行。会议“期权市场的机遇与挑战”为主题,中国证券监督管理委员会,行业协会和当地政府等领导出席有关当局在国内和外汇高管,机构投资者,跨国公司头上的资深专家代表的领域在会议上发表主题演讲或参与论坛讨论。而参加听证期货现场报道。

  在“全球期权市场的建设与发展论坛。“

  演讲嘉宾:

  上海证券交易所,首席运营官谢薇

  上海期货交易所副总经理李晖

  郑州商品交易所副总经理俞峰选

  朱哩轰,大连商品交易所副总经理

  印度首席风险官的Praveen DG多种商品交易所

  芝加哥商业交易所(CME)威廉Knottenbelt的高级常务董事

  莫斯科证券交易所(MOEX)董事总经理兼首席商务官基里尔佩斯托夫

  芝加哥期权交易所(CBOE),高级副总裁兼总经理比尔·斯佩思全球市场研究

  议题一:施工经验和成熟期权市场的国际期权市场应具备的特性

  相关期权市场情况

  基本的市场特点和期权市场的成熟发展

  国际期权市场建设和培育的经验和教训

  议题二:中国和全球期权市场的发展趋势和前景

  物种分布和产品规划

  业务创新和市场监管思路

  在场外,海外领土的联合开发

  期权市场的趋势和前景



  以下是全文:

  威廉Mitting:欢迎你回来,茶歇,女士们,先生们之后欢迎回来,我的名字是Mitting,期货和世界选择的导演,感谢主DCE。也感谢前面的发言者,因为他们谈到了从不同的角度问题的各个方面,使我们能有一个良好的基础,以完善的讨论,我们可以谈论在中国,期权市场发展如何从其他国际市场发展学习经验,和成熟市场的经验,我想有邀请嘉宾讨论先自我介绍一下。首先,一些代表要求中国方面:在各自的市场中,其在过去三年中的重大发展,这?几位嘉宾来自国外,如果你在这个过程中感受到的调整,那么,什么样的调整?

  谢薇:我很高兴参加这个论坛,我是上海证券交易所,首席运营官谢薇,非常高兴参加这个论坛,也有最值得一提的上海证券交易所在三年内两件事情:第一是我们香港和上海成功开通过,使上海证券交易所运行的国际水平有了明显提高。第二个是我们上海50ETF期权的开放,使上海证券交易所,不仅有自己的产品库存,而且还与衍生产品,使得市场更加结构化,这样的市场结构使我也有机会参与今天讨论的衍生物,最初上海证券交易所一直是现货市场,由于。

  李:谢谢主持人,我是来自上海期货交易所,我的名字是前一段时间的副总经理李晖,非常高兴参加这个论坛,讲的是过去三年中最重要的事情的时期,我认为我们应该被列在今年3月26日,原油期货,我们知道原油是大宗商品之王,中国是原油的第二大消费国,最大进口国。原油期货市场之后,中国能够随着中国及东北亚地区的原油供应关系的价格反应,因此上市原油期货而言,因为这是非常重要的方面时期。不同期货的一点是,它直接打开了,开门中国期货市场开放,在拍卖采取的列表,以人民币计价基础的方式等现有品种相比还有一点,原油期货是非常重要的中国期货市场的开放是非常重要的,谢谢。

  新乡飞:大家好,我是郑州商品交易所新乡飞副总经理,在过去三年中,我们最ZCE事情显著是最后的选项中列出的糖。上市糖选项,提高了刀具系统,提供企业实体的广泛选择为机构投资者规避风险,测试交易所列出的选项也有综合管理能力和管理水平,技术系统也是一个重大的挑战,标志与两个期货和期权交易从期货和期权交易所的简单联合开发的期货交易所,期货交易所改造。

  诸哩洪:大家上午女士们,先生们,我是来自大连商品交易所,我是副总经理诸哩洪大连商品交易所,大连商品交易所在过去三年中有两个非常重要的事情:2017年3月31日,大在餐点中所列供应商,商品期权打开中国的里程碑。今年五月4,正式引进国外铁矿石期货交易,开始开放的步伐,中国已上市品种。

  普利文DG:大家好,我是来自印度多种商品交易所,我担任首席风险官职位。回顾以往市场的发展,我们在去年推出期权产品,市场一体化,如证券的整合,商品,证券经营机构可在大宗商品市场上交易。另一种是在交换的集成度,这种整合使我们能够跨资产类别交易,谢谢。

  吉列姆Knottenbelt:大家早上,我是负责国际业务的CME集团,我们非常高兴能够参加今天的会议,期待未来在它需要开发方面?这是监管协调,场地等场外市场,美国和亚洲之间的政策协调,以及。

  基里尔佩斯托夫:大家上午,代表莫斯科证券交易所,我负责该集团的发展,谈到了最近的事态发展和进步,显著挑战近年来在俄罗斯市场,主要是由于经济制裁,大成我们的成功就是我们的国际投资者仍然能够保持在当地市场的兴趣,我们的国际业务市场份额上升到50%,从45%。

  比尔·斯佩思:我负责在芝加哥期权交易所全球市场研究,上世纪80年代我开始做交易,外币兑换处后。我们需要改进的一个方面是解密选项,如果要改变一两件事,那么这是监管框架,我们需要能够更好地解释产品说明。他们可能是危险的,但同时又是如果我们要解释这个强大的工具,我们需要更好地解释选择产品的价值是什么。

  威廉Mitting:谢谢论坛的客人,你代表不同的地区和不同的体验,我想问问大家在你有什么样的一个成熟的市场经验方面的国际市场开拓方案有什么特点,有比尔请先看看。

  比尔·斯佩思:我一直在这样做了40年,芝加哥期权交易所目前已拥有40多年的历史,我们的业务已经成熟的企业在过去的几年中,我有38年,其有一个共同的主题,那就是,教育是至关重要的,我们必须总是告诉我们的故事,这个故事告诉投资者不仅听,还告诉经纪人听。此外,我们要告诉我们的故事向监管部门,因为这些产品没有开始了解他们,我们必须继续解释一下这些产品是什么,风险点,而不仅仅是选择,包括选择亦是不同的底层资产特定风险,并不能一概而论。从我自己的角度来讲,因为我做这行已经持续了很长一段时间,我的许多同事也做长期的行业,我们忘记了我们从何而来,如何构建我们的现代方案的理解,我们希望以我们继续讲述我们的故事,讲一个重复,而且要扩大我们不断扩大受众范围。

  在另一方面,我也想和大家分享一下,在选项中一个成熟的市场中,我们学到了下游市场的球员,比如结算公司及资产管理公司,以及建筑产品,这些公司越来越多的影响,那就是在各自产品的用户将受到影响,例如,改革后的危机基金管理系统,例如,期权做市商是企业非常重要的,在交易的90%以上是由做市商来实现。问题是,在美国有三个负责做市商的清算主要结算机构做的,它们都属于银行集团,对银行的监管,他们提出了自己的资本金要求,如果他们想平仓,也以满足监管要求,衍生工具也可以对场内场外的作用,正如前面提到的,有一些资本要求,无论是场内还是场外都是一样的要求。说话没人监管部门认为,这样的风险控制措施的具体后果秋天,当文本的法律规定形成会有意想不到的,有很多银行资本管理制度会影响流动性提供者。但系统没有实现对风险对冲或市场运行的影响将产生。举例来说,这样的利差交易会没有意识到有什么影响每个人。此外,我们必须特别准确,非常认真地与监管机构互动,即使不直接监管机构说清楚他们,我们不得不说,但保持政治家沟通。

  基里尔佩斯托夫:我们已经谈到了所需要的基本要素,这是成熟市场的重要组成部分,我想讲几个重要的。在俄罗斯衍生品市场还处于2001年的历史相对较短启动地板期权交易前,我们遇到他们第一方面的立法先行,适当的立法,让投资者了解自己的权利能够得到保护。例如,20年前,在俄罗斯以现金结算衍生工具就相当于赌博,在1998年的危机之时,清除重大问题所有衍生工具,现在有法律作为保证,像很多这个清算。

  第二个是监管,如外汇和资本管制,目前在俄罗斯自由进入国际资本,而卢布完全自由兑换的货币,这使得我们有机会吸引更多的国际客户。在税收监管的问题,如果税收制度正确,那么就可以更好地鼓励投资者更多的交易。

  另一种是技术基础设施,比如在我们的市场,高频交易占50%,以吸引这样的高频交易的投资者信息技术,风险管理是很重要的,另一个是清算,这可以应对市场风险和财务风险。投资者可以了解他们的钱可以安全地保护。

  最后,很重要的一点是,投资者的最佳组合。保持一个健康的平衡是很重要的,那就是,高频交易者,套利者,投机者,投资者和传统的金融避险,他们可以代表实体经济,必须有一个健康的比例,这将使得市场有足够的流动性和深度。

  谢薇:我想谈谈衍生品几点,我们认为第一个是第一上海证券交易所现货市场上,我们的使命是服务于实体经济,是服务于实体经济,金融。所以,从我们上面讲的使命,我们希望使底层安全,特别是要提高上市公司的质量,做一线监管,同时保护投资者的利益。

  在这个过程中,我们也在认真思考如何改善市场基础设施和产品结构。我们认为,衍生物是一个非常重要的方面,我们认为,衍生品的定价能够提高产品的效率,尤其是在这样的对冲交易诚信和尊重的保险整个显著的作用。

  我们非常自豪能够作为全国首批试点,推出了首个上海50ETF选项,引入此选项在2015年的时候,和第一品种场内交易中,我们已经为这个使命。在这个过程中,我们的第一个想法是完善市场结构,我们认为这款产品具有多种功能,特别是在保险和发现,上述价格,我们如何提高工作效率。在这个过程中,我们认为,建筑市场实际上是远远超过我们想象。

  首先是控制衍生产品的开发风险,我们认为是一件好事,但是当它涉及到风险,我们也认识到衍生品风险的风险比现货更大,还带有杠杆。在这个过程中,我们可以说,在全球或国内市场上面用来控制风险的控制现货,期货的一切手段,衍生工具的使用,我们用了很多手段来控制风险。与此同时,我们的使命是也告诉我们,我们应该做一个试点,而不是一个风险事件发生。如果我们的产品是不是优秀的飞行员,我们认为在国内市场作为一个整体上面的选项不能繁殖回推出。所以,我们首先是要放在第一位的风险控制。

  第二,我们认为,投资者教育是一项非常辛苦很长的过程。To'll大概四年了,我们整个占28.50,000,日均交易基本上是围绕约5000-15000人。我们认为,投资者教育是培育市场的过程中,我们花费每年都有大量的精力在做这方面的工作。与此同时,我们要告诉投资者,该产品不用于投机,投机是非常小的方面,我们认为市场的作用如何发挥,如何使它实体经济,对于整个市场的交易提供了更多的功能,这是我们首先考虑的问题。所以在这个过程中,我们也花了很多时间来培育市场。

  从现在开始,整个的结果,有几个数据也很不错。第一年我们在今年10万的交易量合同的大概平均数量,交易量特别大,几乎100万左右的合同。品种单一,如果这样的物质通过ETF期权,现在我们大概看了一下交易量位列第十。4在世界上,因为我们的时间很短,但在世界上排名第。4。

  从它上面运行,我们感觉逐渐发挥它的功能,但在这个过程中,我们觉得还有很多的事情要做。因此,上海证券交易所有信心做好回,来构建整个市场,衍生工具市场能像股市,扮演更重要的角色,谢谢。

  吉列姆Knottenbelt:CME我们有很大的优势,因为我们有不同的产品和方案,我们有金属,能源,农产品,还外汇,股票等有。所有这些市场需要不同的解决方案,从国际上来看,我们的主要目标是能够提供深入和持续交易市场。我们在美国有行动,但主要还提供足够的流动性在欧洲和亚洲交易时段在过去五年。对我们来说,因为交易是不是24小时,当我们看过去的两三年中,一些最重要的事件,其实都是在交易开始的时间发生,无论是按照悉尼时间,或者按北京的时候,我们看到交易发生时,为了满足全球和国际能力的避险需求必须是,可以跨时区工作,所以从CME的角度来看,我觉得很有意思的是,市场在到底什么是发展到成熟,我觉得市场是永远不会成熟。

  当期权市场刚刚起步,那个时候是场内交易,多年来这样的。然后,逐渐成为电子交易,但它是一个全球性的产品而言,在芝加哥期权市场最大的交易,或手动操作,利率市场化是约100万手,每天的交易,份额只有约54%电子交易,外汇电子交易市场的99%,股价大概是70%左右,所以我们谈了很多的因素教育市场,投资者教育,到底如何促进合同的数量增长,即必须能够以足够的流动性不同时间提供,而且要掌握好节奏。因此,我们可以看看这些产品是如何善待他们各自的交易。所以,这就是问题的复杂性。为什么只有54%的欧元和美元利率市场化是电子交易,这是因为有不同类型的交易,这是最复杂。所以,从1天到30年的期限,不同的时代有不同的交易类型,所以有很多机会,有很多市场机会,所以我们把它国际化,让它跨时区运作是非常重要的。

  普利文DG:我们只在去年推出,期权产品。所以,我在印度大宗商品市场推出的主要发展。在2003年,当商品交易市场刚刚起步的交易,当时约50-60种交易产品。之后,从2003年到2013年,我们推出了1%的交易税,之后交易量增加了50%。最大的变化是监管机构,证券和衍生品监管机构之间的合并成一个,有很多已经上市后改变:由市场机构的决策开始,越来越多的投资者被允许进入商品市场,40%左右的投资投资者。之前有一定的限制交易量,是不允许先前对冲,现在它。

  在2017年10月开始,我们推出期权产品,该产品与股市很大的区别。与现货市场,因为它是不一样的,它可以分散交易,但市场开放带来了选择产品的一些挑战,期权成本还是比较高的。最大的问题是,在引入期权产品后,有双重征税,如看跌期权,以缴税的选项,它的标的资产在未来改变已交税。因此,提供流动性时会双重征税,这是比较的问题。政府已经降低了税率,使得市场使其更容易。

  朱哩宏:短短几年外汇谈了一些自己的看法在成熟市场。事实上,我记得当我们在2011年举办的论坛上,当主题是选项,经过多年的研究,并与国外同行学习,我们终于上市,3月31日中国第一个商品期货期权的第一次会议,2017年品种是饭选项。

  由于市场上豆粕选项,直到今年九月底,日均成交金额,日均持仓量分别为3.40000手,6.70000手,1.2个万名客户开通交易权限的,这涉及到7000点多名客户的期权交易。目前,约0膳食选择平均换手率。2,买卖价差和主合同的市场深度级别值都接近成熟市场水平。

  在促进豆粕选项平稳运行的过程中,我深深体会到:1,基于期货合约是成熟市场的选择很重要。例如大豆,豆粕期货已连续多年世界上最大的期货合约,利用豆粕期货行业和市场的影响是非常适合的餐点,运转平稳,初步发挥创造了条件函数成功上市; 2,期货市场应该有一个相对合理的投资者结构,膳食选择机构投资的趋势非常明显,企业客户占了交易量的约62%,持仓量占比约53%,呈现出了一个更加显著特点机构。企业客户是做市商,行业客户和信息管理产品,高频程序交易和量化投资,这是一个成熟市场的典型特征,也是未来的发展方向继续努力。3,商品期货期权应在产业发展中的作用。餐后选项的国内和外交政策电力行业客户的精细化上市,以提高风险管理的良好性能方面。在大豆整个产业链,从上游到下游的养殖企业都在积极使用工具的选项饲料破碎机。

  新乡飞:糖选项已被列入3运行平稳,市场规模稳步扩大,市场功能逐步发挥,九月白糖期权平均每日成交。50000手(我说的是双边的,朱总理说,刚才是单边)。我们的营业额是3.50000手,持仓约24,分别占到5合同相关期货。和44 3%。4%,比企业客户交易和位置是非常相似的61%,营业额比率,54点%以上的位置。波动率9-18%之间的范围内,我们觉得这是合理的。

  我们只是讨论了期权市场是成熟的,我们的新兴市场,白糖期权市场,尽管新兴市场,但它的定价是合理的,有效的,体现在几个方面。是相关糖期货和期权价格都很强,另外在期权合约,各合约之间没有显著套利机会。选项之间期货和可转债套利的机会比较小。

  此外,我们认为,期权市场功能逐步发挥,像糖相关业务,国内数十家企业都参与了白糖期权交易市场,一些保险+期货项目,他们还充分利用场地和选择的对冲他们的风险管理。有期货公司在云南糖+选项从事该项目的最终报告写,因为糖选项存在,场外期权当他们这样做,他们认为波动性降低2-3个百分点,与此相对应一起降低保费或风险管理成本。我认为,郑商所白糖期权逐渐成长,成熟,谢谢!

  李:铜选择是最年轻的各种铜选择的是9月21日正式上市,而到今天为止有12个交易日的交易。尽管相对较短的上市时间,但铜已经取得了非常不错的选择,市场运行十分流畅,逐渐增加的市场活动。上市九个月总,共有162个期权合约,截至目前,在2日均交易量。580 000另一方面,为2的平均每日成交。6亿,平均每天持仓2.450000手。从持仓中占交易机构客户方面占和位置是非常高的,其持仓机构客户占营业额的会计87%达至92%。同时还要运行一个非常合理的价格,隐含波动率一般为17%-18%之间,而历史波动率保持不变。

  有关运行选项的经验,我认为,如果你想建立一个非常成熟的市场选择,最重要的是市场的根本基础,养成良好,市场需求强劲。为什么铜的选择,因为首批推出的期权产品?由于铜在国内市场,我们目前50余个品种的商品期货,应该说,市场的运作一个品种的最好,最连续性合约。从本质上讲,从国内现货铜交易计价过去20年中,所有股票交易的基本估值是对铜期货价格计价合约花。与此同时,现货铜市场的规模是比较大的,我们电解铜每年1000吨以上,进口3亿吨,价值在市场有500十亿人民币总金额的中国消费,市场规模非常大。

  所以,首先要建立一个非常成熟的期货市场,最重要的一点是,它是基于标的资产如果一个市场是很成熟,很完善的市场。同时,在它的身上公司仓位铜期货持仓量,持仓比例非常高,可达60%-70%,相关现货价格高达99%,小于99%,基本上无相关性。

  威廉Mitting:对于一个成熟市场的平稳运行,需要更好的监管,同时也更好的市场参与者组合。当你看到他们各自的市场,我请发言人3分钟,一些在中国和全球市场的新兴趋势向前看,首先要表示感谢总。

  谢伟:从期权市场的发展,我们认为,该选项还刚刚开始在中国,而且在全球期权市场已经逐渐成熟。我们看到了很多的发展趋势,未来的定价模式就出来了,市场是比较健康的发展选择。像上海证券交易所此,我们认为,我们现在面临的最大的期权市场的问题,还是我们人类的发展。因为我们现在只有一个品种,也是ETF产品,是基金产品。我们希望通过增加产品,让投资者有更多的选择,而不仅仅是产品本身的ETF品种,但我们也希望有从整个交易量在全球范围内的股票,股票期权交易量远远大于ETF,更大的其是一种趋势。所以,我们都这么认为。与此同时,我们必须减少交易成本,提高交易效率。

  比尔·斯佩思:对于期权市场我现在有一个非常强的信心,我认为这个想法很久了,为什么我说,这是越来越有信心?我觉得兴奋来自于目前的市场渗透,甚至在观美点还比较低,在全球市场也。昨天晚上,我发现亚洲市场所涉及的产品,翻了过去几年中,只有4%的交易量占据了内。但对我们来说让人非常兴奋,我们相信,进一步拓展亚洲市场将有更多的潜力。

  谈到亚洲,特别是中国市场,我们相信这是一个高价值的目标市场,我们需要培养。我们希望能够通过本地的团队,以便更好地介绍我们的产品,我们现在在香港的一个团队,共同推动我们产品的客户在亚洲。

  我们谈到了全球范围的挑战,如果你看一下目前的情况来看,我们只知道我们所知道的部分。美国股票期权市场在这方面,我们有一个很大的优势,面临的挑战是接入产品的各个司法管辖区的数据透明度和协调有投资者教育,不只是美国的发展,但还有其他亚洲国家的发展。谢谢。

  基里尔佩斯托夫:我们谈到了最近的一些发展趋势,更从当地的国内市场和国际市场,那么,实现在当地市场上的成功,当然我们需要对流动性的竞争,有几个因素在这场比赛中。首先我想提的是技术的发展。近年来,时间到新产品的上市,它的时机是非常重要的,谁能够成为第一个发布新产品是一个非常重要的事情。第二个是标的资产,多元化的资产结构,这也是非常重要的。我们需要吸引新的客户群,我们需要为了推出新产品,以保持竞争力,在全球范围内。

  谈及推动市场,我们如何能够促进市场的发展进度的因素。例如,在俄罗斯,你可以看到结构性产品市场,这是在手而言是一大推动增长,因为它允许新的投资者,他们之前没有在衍生产品市场非常感兴趣,通过进入结构性产品推向市场。所以,我们可以看到,包括零售,机构,他们是这样的衍生物为结构性产品有很强的需求。谢谢。

  朱哩轰:从中国的角度来看的趋势,我看这个问题,中国市场是非常大的,应该说,我们的选择才刚刚开始。在这个过程中,有很多的事情要做,做的东西非常多。我想要做的事,并做代表的大盘走势。

   1,下一顿方案,进一步加强质量市场,培育实力雄厚的专业队伍做市商为市场提供良好的流动性,以更好地利用工业市场客户选择,充分体现了期权的商业价值; 2,DCE未来将继续尽快推出更多品种的选择,上市玉米的选项并提交列表选项铁矿石委员会的申请; 3,以满足个性化,多元化的产业和市场需求,大型企业将继续推进场外交易市场平台建设,开拓市场和场外,为投资者提供有效的风险管理工具,谢谢。

  新乡飞:未来国内发展前景的选项,可以用一句话概括:它肯定会经历前所未有的增长,广阔的市场前景,规模会增加很多。目前,我们正在准备的棉外汇期权上市,根据我们的五年计划,大概2021左右,这是必要的PTA,棉花,酒精,植物油,菜籽粕,煤炭等主要品种有适当的行为匹配选择上市。同时,要积极探索和研究了一系列价差期权和其他选项是非常短的到期日或一周,选项两周,我们现在也正在研究商品指数期权,这些新的衍生品做探索,丰富的工具系统能够提供更好的选择,以避免实体经济的风险。

  制度创新,更不用提了很多制度创新,例如探索投资者适当性制度,做市商制度,期权合约规则制度等各种各样的交易场景,有可能是边际效益相结合,以贡献期货和期权套期保值额度以及套期保值的运动后继承财产,我们做的探索在此领域的权利和其规定做市商的义务也进行了优化。只是做市商和朋友聊天,我说你最烦恼的问题是什么,他说,现在是太高保证金水平,我们目前的期权或期货的方式来吸收存款,期权保证金和探索相结合的前瞻性研究,为以及它的技术已经是迫在眉睫,这可能会限制市场的发展。

  本人长期从事交换的技术方面的工作,我想说的一点经验,目前期货交易所技术系统和公司的技术系统不符合基本的启动交易的期货和期权设计的,它根据期货的设计开始,然后我们把它改造一下,去期权交易,投资者开始它没有做市商,做市商对营业额,申报和越来越多的取款几个功能型,采取了很多通信和计算机资源,我们在设计系统时,如果在设计之初采取了很多有效措施,在设计,基本设计考虑到这些特点,我们可以保证这个市场的期货匹配了市场的未来,我说这个,谢谢。

  李:对于下一步的时期期权市场发展规划,铜期权上市品种后,我们会积极对天然橡胶市场的准备工作选择的问题,引进国内,国际市场需求也相对成熟性强的品种尽快,有色金属和贵金属如金,银,镍,锌,铝等。

  加快国内研究的第二步是比较成熟,但是国内需求相对高端的多种选择,以及国外没有,我们是中国特有的,而国内市场需求非常旺盛多种选择,如原油油,燃料油,沥青及螺纹钢等。。在市场体系建设,因为期权市场是专业性非常强的市场,所以下一步我们计划加大投入,开发投资的市场力量。同时,加强对期权做市商的培育。由于做市商功能的期权市场是非常重要的,谢谢。

  吉列姆Knottenbelt:我看到在中国市场的增长非常好,无论是国内还是国际上,有从国外的角度来看是一个很大的发展。不过,也有很多客人指出,还有很长的路要走。当我们看的期权市场,试图了解,我们还需要了解如何创建流动性。

  很快它的电子交易市场发展迅速,技术开发,有的推出了一系列新举措,以创造流动性,以及如何在这个市场,这是一个很大的问题提供流动性。我们CME发展过程中,很大一块被打开OTC产品,包括其在本方结算,所以保证金提到的,不同的产品,无论是金属,外汇,以及对于利率产品,我们觉得有关机构如果对这些产品进行交易,他们可以有很大的成本节约。因此,有很多的空间,在中国的发展,这将发生在中国市场,就必须要发生,我们希望赶上中国市场的发展步伐。

  普利文DG:印度市场基本上是在同一时期开发的,也就是一年多的时间。由于产品设计和管理,还是有区别的,所以我们还是需要做很多工作,包括投资者教育,市场参与者的意识等等,从而奠定了良好的基础。不同的波动,不同的生命周期,不同的期限,这是根据当地市场的需求。以及国内和国际需求已经联合起来考虑考虑了所有因素,我们正在创造市场流动性,其确定未来产品类别的供应能力的流动性。因此,最后,我要强调的教育,以及在流动性供应和管理,一些投资者的做法。

  威廉Mitting:这可以在市场上具有极强的乐观选项可以看出,我们都同意在中国和国际期权市场将有很大的发展前景和空间。中国和国际期权市场期权市场,正在通过合作开发。所以,我们希望有在全球共识的合作中,CME而言,我们首先签署了交换连接协议,我们希望中国也能成为期权市场与国际接轨。作为结束,我想请你到一个句子中的什么是最大的商业机会点方面来总结你?

  谢薇:我觉得最大的机遇是中国有投资的广大,我们的市场结构和国际是不一样的,有很多在中国,这是与国际社会非常不同的散户投资者,我觉得很好用这个资源,我们的市场会发展得很好。

  李:我比较激烈的经验,如果中国期货市场在未来发挥在国际舞台上发挥更大的作用,必须加快国际化的步伐,许多外国提前开放。

  新乡飞:我觉得郑商所,也可能是在场外市场,场外交易市场是发展。此选项是场外衍生品市场的概念的理论基础,场外交易市场有很强的个性,风险管理技术,大容量的特点,如果联合开发在球场外,它应该有一个更加多元化的战略服务于实体经济风险管理选项,谢谢。

  朱哩轰:我觉得交流,未来最大的趋势是国际化和开放,我们非常期待迎来国际投资者更多的关注,深入地参与中国的期货市场,由于。

  普利文DG:我们需要记住两件事情,一个是流动性,流动性强调的三倍,这是市场的生命之源,市场是能够实现强大而活跃的基础,所以流动性是非常重要的。

  吉列姆Knottenbelt:全球化是一个共同的话题,而不是同时流动性供应方面,例如,从我们的角度来看,美国是欧洲,其次是亚洲,这是流动性的电流流动的方向后,我们觉得亚洲的未来将超过美国,这是未来。

  基里尔佩斯托夫:中国有很多关于我们的自然资源,所以有机会的商品,衍生产品,期权产品是非常大的。

  比尔·斯佩思:对于我们来说,我们认为亚洲有一个很好的机会,我们观察到的一点是,亚洲投资者一般都非常有经验,有很强的直觉,与场外交易市场完善国际监管机制配套,连接性和效率相结合,成本降低,能够促进整个市场的繁荣。

  威廉Mitting:午餐后回2点,我们会去看看产品的场上和场下的发展趋势,由于客人。

  

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